American Depositary Receipts (ADRs) são certificados negociáveis emitidos por bancos americanos que representam ações de empresas estrangeiras. Eles permitem que os investidores americanos comprem ações de empresas de fora dos Estados Unidos sem precisar negociar em bolsas estrangeiras. O ADR é similar ao nosso BDR, que temos aqui no Brasil.
Tipos de ADRs:
- ADRs patrocinados:
Um banco emite um ADR patrocinado em nome de uma empresa estrangeira. O banco e a empresa celebram um acordo legal. A empresa estrangeira geralmente paga os custos de emissão do ADR e mantém seu controle, enquanto o banco cuida das transações com os investidores.
- ADRs não patrocinados:
Também é um banco que emite um ADR não patrocinado, porém, este certificado não tem envolvimento direto, participação ou até mesmo permissão da empresa estrangeira.
Uma diferença principal entre os dois tipos de ADRs é onde eles são negociados. Todos, exceto o nível mais baixo de ADRs patrocinados, são registrados na SEC e negociados nas principais bolsas de valores dos EUA.
ADRs não patrocinados são negociados apenas no mercado de balcão. ADRs não patrocinados não incluem direitos de voto.
Níveis de ADRs:
- Nível I: Possuem baixa conformidade com os regulamentos da SEC, negociados apenas no mercado de balcão (compra direta).
- Nível II: Maior conformidade com os regulamentos da SEC, negociados em bolsas de valores.
- Nível III: Alta conformidade com os regulamentos da SEC, usados para levantar capital nos EUA.
Preços e custos de ADRs:
- O preço de um ADR é baseado no preço da ação que já é nogociada no pais de origem e na taxa de câmbio.
- Os ADRs podem incorrer em taxas de custódia e conversão de moeda.
Impostos sobre ADRs:
- Os dividendos de ADRs também tributáveis nos EUA, logo o investidor brasileiro que investir por meio de ADR, também terá retenção na fonte.
- Os ganhos de capital de ADRs podem estar sujeitos à dupla tributação (nos EUA e no país da empresa estrangeira).
Vantagens dos ADRs:
- Fácil de comprar e negociar em bolsas americanas.
- Denominado em dólares americanos.
- Permite a diversificação do portfólio com investimentos internacionais por meio de uma unica bolsa de valores americana.
Desvantagens dos ADRs:
- Podem estar sujeitos à dupla tributação.
- ADRs não patrocinados podem não estar em conformidade com os regulamentos da SEC.
- Podem conter taxas de conversão de moeda.
- Os ADRs não concedem aos investidores os mesmos direitos de voto que as ações ordinárias.
Conclusão:
Os ADRs podem ser uma boa maneira para os investidores diversificarem seus portfólios com investimentos internacionais por meio de uma única bolsa de valores, no entanto, é importante entender os riscos e custos envolvidos antes de investir em ADRs.
